8月18日亚洲交易时段，国际现货黄金在每盎司4400美元上方高位整理，最新报价约4413美元。此前一个交易日（周一），金价单日上涨近40美元、收于4414美元附近，涨幅约0.9%，延续了8月中旬以来的强势格局。在冲击历史高位未果后，金价转入技术性整固，多空双方正围绕4400美元整数关口展开拉锯。
受美元走软与市场对美联储9月加息预期降温的提振，现货黄金周一在纽约交易时段收于4414.30美元/盎司，日内上涨0.88%；现货白银同步走强，收于65.65美元/盎司，上涨1.66%。当日美国股市与欧洲股市普遍收跌：标普500指数下跌0.52%至7745.37点，道琼斯指数下跌0.51%至53460.02点，纳斯达克指数下跌0.32%至26644.91点，欧股亦全线走弱，显示资金正从风险资产流向避险资产。
进入周二亚洲早盘，金价在4400至4428美元区间内窄幅波动，最新报价约4413美元，守稳4400美元整数关口。此前8月中旬，金价一度上探4449.75美元的历史高位，目前距离这一高点仅约1%的空间，多头仍在伺机再度冲击。
上周公布的美国零售销售数据不及预期，叠加7月CPI降温、PPI持平、消费者信心指数降至51（显著低于预期的54.5），令市场对美联储9月继续加息的定价明显降温，为金价提供了直接支撑。美元指数亦同步走软，进一步增强了以美元计价的黄金的吸引力。
不过，周一公布的纽约联储制造业指数意外升至20.6，创下四年多以来最强读数，其中价格支付分项指数攀升至58.6，显示制造业通胀压力隐忧仍在。受原油价格大涨推动，美国10年期国债收益率上行至4.73%附近，实际利率的走高在一定程度上限制了金价的反弹空间。多空因素交织之下，金价短期维持高位震荡格局。
地缘政治方面，中东局势仍是黄金市场的重要变量。据外媒报道，美国与伊朗之间的和平谈判仍处停滞状态，周末霍尔木兹海峡的油轮通行量大幅放缓，伊朗方面尚未同意恢复与美国的谈判；另有消息称，伊朗与阿曼就过境路线接近达成谅解，但美国并未参与相关磋商，并继续坚持海峡通行不受限制的立场。
受此影响，布伦特原油价格突破每桶90美元，WTI原油亦升至84.6美元附近，供应风险溢价重新进入市场。分析人士指出，原油与地缘风险对金价的影响是双面的：一方面，航运风险与美元走软强化了黄金的避险需求；另一方面，高油价维持通胀压力，阻止美债收益率回落，进而对金价形成压制。短期内这两股力量的博弈仍将主导金价走向。
本周市场将迎来两个重要的政策指引窗口：北京时间周四凌晨（美东时间周三14:00）公布的美联储7月议息会议纪要，以及周五公布的8月制造业与服务业PMI初值。市场将从中寻找美联储未来政策路径的更多线索。
若会议纪要释放出偏鸽派信号，金价有望再度挑战4447至4450美元一带的阻力区间；反之，若纪要措辞偏鹰，金价则可能回踩4400美元关口甚至更深层次的支撑位。此外，原油价格与中东局势的演变仍将是影响金价的重要变量。
技术面上，现货黄金多头的下一上行目标是重新站上4447.66美元阻力位，有效突破后有望进一步上看4533.68美元乃至4571.83美元；空头的近期下行目标则是跌破4326.22美元，更深支撑位于4275.62美元与4189.60美元。短线来看，4400美元整数关口为首要支撑，4447.66美元为第一阻力。
白银方面，多头下一目标为67.06美元，突破后上看68.08美元；下方支撑位于65.43美元，失守后或进一步回落至64.64美元。
短期来看，金价在历史高位区间附近的高位整固行情仍将延续，方向选择取决于本周美联储会议纪要、PMI数据以及中东局势与油价走势的演变。在全球央行持续购金、地缘不确定性高企的背景下，黄金的中长期配置逻辑依然稳固；但鉴于金价已处于历史高位，市场情绪敏感度明显上升，价格波动可能加大，投资者需理性看待、审慎决策。
风险提示：本文内容仅为市场信息分析与行业观察，不构成任何投资建议。黄金及贵金属价格波动较大，投资有风险，入市需谨慎。