8月21日，国际现货黄金强势突破4600美元/盎司整数关口，为5月15日以来首次，日内涨幅一度接近2%；纽约商品交易所黄金期货同步拉升，盘中突破4600美元。在美债"类量化宽松"预期、地缘避险与央行购金三重驱动下，黄金"新一轮牛市"的市场叙事正在形成。
本轮上涨节奏之快超出多数机构预期：8月17日现货黄金收盘4414.30美元，8月19日在美国财政部宣布扩大长期国债回购规模后单日飙升4.3%，报4523.08美元，创6月8日以来新高；8月20日站稳4500美元上方；8月21日盘中最高触及4600.70美元，三个交易日累计涨幅超过4%。白银同步走强，国际现货白银最新报69.74美元/盎司，国内沪银期货连续两日大涨逾4%。
美股黄金板块率先响应：8月19日美股黄金股全线走高，科尔黛伦矿业涨超7%，伊格尔矿业、纽曼矿业、金罗斯黄金涨超6%，泛美白银、金田、巴里克黄金涨超5%，市场对金价上行的定价相当积极。
8月19日，美国财政部宣布将10年期、20年期及30年期国债流动性支持回购规模"至少扩大一倍"，由20亿美元提高至40亿美元。消息公布后，美国长期国债收益率明显回落，美元指数走弱，以美元计价的黄金获得直接提振。市场将此举解读为"收益率曲线控制"的变体——ByteTree首席投资官Charlie Morris直言，美国政府实际上正在进行多项重大量化宽松操作。
数据显示，美国公共债务已突破40万亿美元，年化增速从疫情前的7.8%升至8.6%；2027年至2028年到期再融资规模预计达3万亿美元。市场担忧，财政部的回购操作难以根治债务扩张问题，美元信用弱化预期反而为金价提供了更持久的支撑。
地缘局势方面，中东紧张态势持续为金价提供避险买盘。与此同时，全球央行购金热度不减：世界黄金协会数据显示6月全球央行净购金51吨，中国人民银行7月增持黄金20吨，为2023年10月以来单月最大增幅。在"去美元化"叙事下，官方与民间买盘形成共振，为金价中枢提供坚实支撑。
从技术面看，4600美元一线为5月中旬以来的整理区间上沿，此次放量突破后，上方压力位看向4700美元及4800美元整数关口；下方4500美元与4400美元构成短期支撑。8月以来金价累计涨幅已接近10%，周线级别呈现加速上行形态，若本周收盘站稳4600美元上方，新一轮上升趋势有望确立。
金价突破4600美元后，华尔街看涨声浪升温。摩根士丹利分析师Amy Gower指出，金价已提前达到该行第四季度目标价位，2027年可能攀升至5000美元以上；瑞银维持年底4600美元目标，并给出2027年9月5400美元的目标价；富国银行此前预计年底金价将升至4900至5100美元区间。整体来看，在央行购金、美元信用弱化与全球债务问题的长期支撑下，黄金的配置逻辑未改，高位波动料将成为新常态。
风险提示：黄金价格受国际地缘局势、宏观经济数据、货币政策等多重因素影响，波动较大。本文内容仅为市场信息分析与行业观察，不构成任何投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。