国际黄金市场延续调整。8月31日亚洲时段，现货黄金围绕4400美元关口震荡整理，盘中最低下探4402美元，随后小幅回升，最新报价4435美元附近；此前一个交易日（8月29日），现货黄金收跌2.95%，报4453.67美元/盎司，COMEX黄金期货同步下跌3.43%，收报4504美元/盎司。美联储主席沃什杰克逊霍尔"鹰派"首秀引发的冲击仍在发酵，金价自4630美元上方的高位连续两日回落。
上周，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示为应对通胀风险可能重新加息，措辞明显偏鹰，远超市场预期。讲话公布时现货黄金一度冲高至4631.93美元，刷新日内高点，随后急速跳水，单日跌幅一度接近150美元。市场人士指出，本次讲话扭转了此前持续升温的降息预期，美元指数与美债收益率同步反弹，对以美元计价的黄金形成直接压制，短期技术形态转弱。
本周市场将聚焦美国8月非农就业数据、CPI通胀数据以及美联储官员的后续表态。若数据支持通胀回落，市场对降息的预期可能重新升温，金价有望止跌企稳；反之，若通胀再度超预期，金价短线仍面临进一步下探的风险。多家机构提示，高位波动加大，投资者需注意仓位管理。
尽管短期调整，黄金的中长期支撑逻辑并未改变。世界黄金协会数据显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，为近四年最高季度购金量，购金潮远未结束。高盛在最新报告中重申，预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元，主要受全球央行购金、美国财政赤字担忧以及看涨期权需求推动。
黄金股方面，受金价回落拖累，A股黄金板块同步调整，赤峰黄金单日下挫超8%领跌相关个股，山东黄金、中金黄金等龙头品种亦不同程度走低。机构指出，黄金股弹性大于金价，短期波动被放大，但若金价企稳，板块估值修复空间同样可观。
国内方面，上海黄金交易所Au99.99现货最新报961元/克附近，较上周高点明显回落，品牌足金饰品报价随之连续下调，部分品牌单日下调幅度接近40元/克，终端市场观望情绪有所升温。分析人士认为，金价高位回落为长线配置资金提供了重新布局窗口，但短期方向仍取决于美联储政策路径与美元走势，建议投资者理性看待波动，分批布局、控制仓位。
风险提示：黄金价格受国际地缘局势、宏观经济数据、货币政策等多重因素影响，波动较大。本文内容仅为市场信息分析与行业观察，不构成任何投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。