国际黄金市场在经历连续三日下跌后初步企稳。9月1日亚洲时段，现货黄金在4400美元关口上方震荡整理，盘中最低下探4427美元附近后逐步回升，最新报价4445美元一线；此前一个交易日（8月31日），现货黄金盘中跌破4400美元/盎司，为8月19日以来首次，日内跌幅一度超过1.2%，尾盘跌幅收窄，最终收于4430美元附近。美联储主席沃什杰克逊霍尔"鹰派"讲话引发的冲击正在逐步消化，市场目光转向即将公布的美国8月非农就业数据。
上周，美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上发表措辞偏鹰的讲话，暗示为应对通胀风险可能重新加息，远超市场预期。讲话公布后，现货黄金自4630美元上方的高位急速跳水，单日一度下跌近150美元；随后三个交易日（8月27日、28日、31日）连续走低，累计回调超过200美元，跌幅约4.5%。市场人士指出，本次讲话扭转了此前持续升温的降息预期，美元指数与美债收益率同步反弹，对以美元计价的黄金形成直接压制。高盛等机构则认为，回调更多是情绪与仓位层面的冲击，并未动摇黄金的中长期基本面。
金价跳水拖累全球黄金板块：8月31日A股贵金属板块整体跌超6%，湖南白银、盛达资源触及跌停，赤峰黄金单日下挫超8%领跌相关个股，港股赤峰黄金、紫金黄金国际同步跌逾8%。值得注意的是，资金并未选择离场。Wind数据显示，截至8月28日，黄金ETF国泰8月以来净流入13.27亿元，黄金股ETF华夏净流入9.05亿元，多只黄金ETF净流入超7亿元。多家机构在最新观点中表示，黄金股与金价存在"杠杆效应"，短期波动被放大，但若金价企稳，板块估值修复空间同样可观；建议投资者以分批建仓或定投方式缓解择时压力。
本周市场焦点转向美国8月非农就业数据与CPI通胀数据，以及美联储官员的后续表态。若就业数据走弱，市场对降息的预期可能重新升温，金价有望获得支撑；反之，若就业与通胀数据均超预期，金价短线仍面临进一步下探的风险。多家机构提示，当前金价处于高波动阶段，投资者需注意仓位管理。
中长期来看，黄金的支撑逻辑依然坚实：世界黄金协会数据显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，为近四年最高季度购金量；高盛在最新报告中重申，预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元，主要受全球央行购金、美国财政赤字担忧以及看涨期权需求推动。分析人士认为，本轮黄金上行周期的核心驱动——央行购金与主权信用重构——并未发生改变，短期回调为长线资金提供了重新布局的窗口。
风险提示：黄金价格受国际地缘局势、宏观经济数据、货币政策等多重因素影响，波动较大。本文内容仅为市场信息分析与行业观察，不构成任何投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。