中东地缘风险主导市场情绪 黄金原油走势分化加剧（2026年7月24日）
本周（7月20日—7月24日），全球金融市场在中东地缘政治风险的笼罩下剧烈波动。伊朗与美国冲突持续升级，伊朗最高领袖哈梅内伊正式拒绝特朗普停火提议，导致避险情绪急剧升温。黄金与原油两大避险资产走势出现明显分化：黄金受益于避险资金涌入强势上扬，而原油则受制于需求端担忧而承压回落。
现货黄金（XAUUSD）本周表现亮眼，周初在2350美元/盎司附近企稳后稳步上行，周中受伊朗拒绝停火消息刺激大幅拉升，最高触及2386美元/盎司，刷新近期高点。截至周五亚盘时段，金价交投于2375美元/盎司附近，周涨幅约2.1%。
驱动金价上涨的核心因素包括：一是中东地缘政治风险急剧升温，避险资金大举流入黄金市场；二是美国对60个经济体加征关税引发全球贸易摩擦担忧加剧；三是全球央行持续购金为金价提供底部支撑；四是市场对美联储年内降息的预期升温，实际利率下行利好黄金。
与黄金的强势表现形成对比，原油价格本周承压回落。WTI原油期货价格跌破91美元/桶关口，最低触及89.42美元/桶；布伦特原油期货价格同步走弱，交投于93.41美元/桶附近。尽管中东地缘冲突理论上利好原油供应端，但市场更担忧贸易摩擦升级导致全球经济增长放缓，进而抑制原油需求。
国际能源署（IEA）最新报告下调了2026年全球原油需求增长预期，叠加OPEC+潜在增产预期，原油市场短期面临供需双弱的格局。
本周公布的美国初请失业金人数降至近四年低点，显示美国就业市场依然保持强劲。这一数据在一定程度上削弱了市场对美联储大幅降息的预期，但并未改变市场对9月降息的判断。初请数据的乐观表现部分抵消了地缘风险带来的避险情绪，但对整体市场方向影响有限。
美联储方面，市场普遍预期7月议息会议将维持利率不变，但对9月降息的可能性保持关注。CME FedWatch工具显示，9月降息25个基点的概率约为65%。
欧洲央行本周宣布维持利率不变，符合市场预期。欧央行行长拉加德在新闻发布会上表示，9月会议将是关键节点，届时将基于新的经济预测数据决定下一步政策走向。分析师普遍认为，欧央行可能在9月开启降息周期。
日本方面，通胀数据持续走高，核心CPI同比涨幅扩大至2.8%，高于央行2%的目标水平。这一数据增加了日本央行在未来几个月进一步收紧货币政策的可能性，日元汇率随之走强。
美国政府对60个经济体加征关税的政策本周正式生效，引发全球市场剧烈动荡。亚洲股市首当其冲：韩国KOSPI指数暴跌5.7%，创年内最大单周跌幅；日本日经225指数下跌2.73%；中国A股、港股同样承压。欧美股市也受到波及，标普500指数和欧洲STOXX600指数均录得不同程度下跌。
黄金方面，技术面呈现多头排列。日线级别MACD金叉向上，RSI位于68附近，尚有上行空间但接近超买区域。短期支撑位在2350美元/盎司，上方阻力位在2400美元/盎司整数关口。若中东局势进一步升级，金价有望挑战2400美元关口。中期来看，全球央行宽松预期和央行购金趋势继续为金价提供支撑。
白银方面，现货白银本周跟随黄金上涨，但涨幅不及黄金。金银比继续扩大，反映出市场避险情绪更为强烈。白银价格短期支撑位在28.5美元/盎司，阻力位在30美元/盎司。
原油方面，技术面偏弱。WTI原油短期支撑位在88美元/桶，若跌破将测试85美元/桶；上方阻力位在92美元/桶。需密切关注中东局势变化以及OPEC+产量政策动向。
总体来看，中东地缘政治风险短期内仍将主导市场情绪，黄金作为避险资产有望延续强势，而原油走势则面临更多不确定性。建议投资者控制仓位，做好风险管理。