本周国际金融市场迎来多项关键数据与重大事件，全球贵金属市场延续强势格局。截至7月26日收盘，国际现货黄金XAUUSD报收4053.70美元/盎司，伦敦金同步走高至4053美元附近，国内上海黄金交易所Au99.99合约报收884.94元/克。国际白银XAGUSD维持在33.50美元/盎司附近，整体市场呈现量价齐升的健康态势。
美国最新经济数据显示通胀压力持续缓解，6月核心PCE物价指数同比上涨2.6%，低于市场预期的2.7%，为2021年3月以来最低水平。这一数据极大提振了市场对美联储年内降息的信心。CME FedWatch工具显示9月启动降息的概率已从此前的58%攀升至72%，全年降息幅度预期达到75个基点。实际利率下行预期构成了黄金价格上涨的核心驱动力，降息将降低持有黄金的机会成本，同时弱化美元指数，为以美元计价的黄金提供双重支撑。
从技术面看，XAUUSD日线级别呈现标准的多头排列格局，5日均线与10日均线形成金叉后持续向上发散。MACD指标处于零轴上方强势区域，RSI运行于65至70区间，未进入超买区域，表明仍有进一步上行的空间。周线级别连续三周收阳，确认了中长期上行趋势的延续性。下方支撑位关注3980美元附近，上方目标位看至4100美元整数关口。
资金流向方面，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量较上周增加8.2吨，至1215吨，创近五个月新高。CFTC持仓报告显示COMEX黄金期货非商业净多头持仓增加3.5万手至28.4万手，机构投资者增配意愿明显。展望下周，市场将重点关注美联储7月议息会议决议及会后声明，任何鸽派信号都可能推动金价进一步走高。
在全球央行层面，2026年上半年全球央行净购金量达483吨，中国、波兰、印度、土耳其等国央行是主要买家。央行购金具有长期性、战略性特征，不受短期价格波动影响，构成了金价最坚实的底部支撑。地缘政治方面，中东局势持续发酵，避险资金持续流入贵金属市场，风险溢价对金价的支撑作用显著。
综合来看，当前黄金市场处于"降息预期+央行购金+地缘风险"三重利好共振的格局之中。短期关注美联储决议的落地，若政策声明偏鸽，金价有望向4100美元上方发起挑战；若表态中性，金价或在高位震荡整理后选择方向。投资者应理性看待短期波动，关注实际利率与美元指数的边际变化，根据自身风险承受能力合理配置贵金属资产，避免盲目追高。